Questo rialzo del prezzo del Bitcoin ha ben poco a che vedere con il Bitcoin, ancora una volta

In altre parole, il bitcoin si è trovato ancora una volta nel posto giusto al momento giusto. Essere nel posto giusto significa che il BTC continua a occupare gratuitamente, nella mente di molti (ma non troppi) investitori al dettaglio e istituzionali, il ruolo di asset scarso e multiuso. Può essere “oro digitale”, una copertura contro il deprezzamento della moneta, uno strumento di diversificazione del portafoglio e semplicemente un asset speculativo.

Oppure un “titolo tecnologico” considerato molto conveniente dopo essere crollato di oltre il 50% dal suo massimo storico. Quando i fattori macroeconomici e altre circostanze si sono allineati, queste narrazioni sono tornate a fungere da magnete, attirando nuovamente gli investitori verso il bitcoin.

In combinazione con la bassa liquidità del mercato e le liquidazioni record delle posizioni corte su BTC, si è creata una miscela esplosiva che ha fatto salire il prezzo del bitcoin di oltre il 20% in una settimana.

Perché il prezzo del Bitcoin sta salendo?

Ecco una sintesi delle ragioni più citate, spesso intrecciate tra loro, alla base di questo rialzo, oltre alla spinta specifica derivante dai derivati:

• Riacquisti di titoli del Tesoro USA
• Debolezza del dollaro e calo dei rendimenti dei titoli del Tesoro come vento favorevole a livello macroeconomico
• Dati sull’inflazione più contenuti che riducono i timori di un aumento dei tassi
• Ottimismo riguardo al Clarity Act
• Il ritorno del “debasement trade” e delle narrazioni sull’oro digitale
• I flussi verso gli ETF sono tornati con un botto da miliardi di dollari
• La tesi secondo cui «la domanda istituzionale è tornata» sta guadagnando terreno
• Boom degli utili guidato dall’intelligenza artificiale
• “Il minimo è stato raggiunto” e la tesi sul ciclo quadriennale del bitcoin
• Le previsioni di un ulteriore rialzo entro la fine dell’anno si sono nuovamente spostate verso i 100.000 dollari

In breve, nessuna notizia relativa al Bitcoin, alla rete e al Bitcoin come asset. Il mercato ha ignorato la crisi di Coldcard, che ha evidenziato gravi rischi per l’infrastruttura di Bitcoin e la solidità delle soluzioni adottate, per non parlare del dramma del BIP-100 e dei nuovi prodotti Bitcoin, compresi quelli lanciati da Lightning Labs, che potrebbero favorire l’adozione dei pagamenti in BTC. Anche il calo dell’hashrate di Bitcoin, ovvero la potenza di calcolo della rete, non sembra aver avuto un grande effetto sul prezzo, così come il fatto che permangano ancora molti interrogativi sulla resistenza quantistica di Bitcoin.

Gioco d’azzardo, non investimento

Ciò non sorprende, alla luce di quanto emerso da una recente ricerca della Federal Reserve Bank di Cleveland: gli investimenti in Bitcoin e nel più ampio mercato delle criptovalute sono in gran parte considerati gioco d’azzardo.

Pertanto, il BTC rimane altamente sensibile a tutti questi fattori esterni, comprese le aspettative sui rendimenti reali e sulla liquidità globale. Allo stesso tempo, non si può mai sapere quanto dureranno questa volta le narrazioni sul “trade da svalutazione” e sull’“oro digitale”, dato che in passato sono già state smentite.

In altre parole, almeno nel breve, medio o anche nel lungo termine, i governatori della Fed continueranno ad avere maggiore influenza sul prezzo del BTC rispetto agli stessi sviluppatori e alle aziende del settore Bitcoin. Di conseguenza, una Fed più accomodante in autunno contribuirebbe a un ulteriore rialzo, mentre un nuovo shock inflazionistico potrebbe avere l’effetto opposto, e “nessuno” si curerebbe probabilmente se qualcuno proponesse una soluzione rivoluzionaria, super sicura e semplice per l’autocustodia dei Bitcoin.

Quale sarà il prezzo del BTC entro la fine del 2026?

In questo contesto, quali sono le spiegazioni e le aspettative più diffuse su ciò che potrebbe accadere al prezzo del bitcoin nel corso di quest’anno? Poiché gli analisti riescono molto meglio a spiegare il passato che a prevedere il futuro, le stime sono ancora molto disparate, ma hanno iniziato a orientarsi in senso più rialzista.

I 100.000 dollari vengono ora sempre più considerati un obiettivo plausibile per quest’anno, con alcuni che prevedono addirittura 150.000 dollari o più, mentre alcuni analisti si aspettano ancora un calo finale verso i 50.000 dollari prima che riprenda il vero e proprio rialzo verso un nuovo massimo storico.

Tra i soliti fattori che determineranno il prezzo del BTC nel corso di quest’anno, questi sono considerati i più importanti:

• I flussi degli ETF su Bitcoin
• Le aspettative del mercato sulle decisioni della Fed e le decisioni effettive
• Riacquisti di titoli del Tesoro
• Il destino del Clarity Act
• L’andamento del dollaro e i rendimenti a lungo termine
• Le elezioni di medio termine statunitensi a novembre
• Società di gestione del patrimonio in BTC — Strategy ha promesso di tornare ad acquistare bitcoin quest’anno
• I giochi nei mercati dei derivati

Anche altri fattori, quali il sentiment degli investitori, i mercati tradizionali, i titoli legati all’intelligenza artificiale e, in particolare, la forza delle attuali narrazioni sul bitcoin o l’emergere di nuove, insieme ad alcuni sviluppi imprevedibili, potrebbero influire sul prezzo a cui il BTC chiuderà l’anno.

Per concludere, sebbene non possiamo sapere con certezza quale sarà il prezzo del Bitcoin entro la fine dell’anno, possiamo quasi certamente affermare che non sarà influenzato dagli sviluppi relativi al Bitcoin stesso. (Ma non dimenticate di prepararvi sempre a qualcosa di inaspettato.)

Al momento della stesura di questo articolo, il BTC viene scambiato a circa 79.000 dollari ed è in rialzo del 24% in una settimana, dopo aver sfiorato gli 81.000 dollari durante le contrattazioni asiatiche di oggi. Il prezzo è ancora in calo del 29% su base annua e del 37% rispetto al suo massimo storico.