Il controllo fiscale svedese getta un’ombra sulla transizione dei miner di criptovalute verso l’intelligenza artificiale

Queste azioni giungono in un momento in cui la Svezia deve affrontare una controversia separata con la Commissione europea riguardo a una norma che impone ai clienti di trattenere il 30% dei pagamenti destinati a determinati appaltatori stranieri. Tale caso, attualmente all’esame della Corte di giustizia dell’Unione europea, non riguarda il mining di criptovalute né l’IVA a monte. Tuttavia, ha richiamato una maggiore attenzione sulle norme fiscali svedesi che possono esercitare una notevole pressione sul flusso di cassa prima che venga determinata l’effettiva passività fiscale di un’azienda. Per i miner, le conseguenze sono sempre più evidenti nelle scelte relative all’impiego del capitale. HIVE ha collegato direttamente la propria decisione di ridurre gradualmente l’attività di mining di criptovalute in Svezia alle controversie fiscali e alle relative misure esecutive. Il cambiamento di Northern Data faceva già parte di una strategia aziendale più ampia, ma l’indagine sull’IVA in Svezia ha accompagnato l’azienda nella sua trasformazione da miner di criptovalute a operatore di cloud per l’intelligenza artificiale e di data center.

Il risultato è una transizione difficile per la Svezia settentrionale. La regione ha attirato i data center grazie all’energia idroelettrica, alle temperature fresche e, fino al 2023, alle riduzioni delle imposte sull’elettricità. Gli stessi siti industriali vengono ora promossi per l’IA, eppure la loro precedente attività di mining continua a generare accertamenti, ricorsi e — nel caso di Northern Data — un’indagine penale.

Quando l’IVA dipende dal carico di lavoro

Le linee guida dell’Agenzia delle Entrate svedese affermano che il mining di criptovalute non costituisce un servizio fornito a titolo oneroso, poiché non esiste una controparte identificabile per la ricompensa della blockchain basata sulla proof-of-work. L’agenzia applica un ragionamento simile alle commissioni di verifica delle transazioni quando il pagatore e il verificatore non possono identificarsi a vicenda. Tale attività, pertanto, non rientra nell’ambito di applicazione dell’IVA.

Tale classificazione ha rilevanza ben oltre il trattamento dei ricavi derivanti dal mining di criptovalute. Un’impresa può generalmente dedurre l’IVA a monte sugli acquisti utilizzati per effettuare forniture imponibili. Se invece server, apparecchiature elettriche e servizi operativi vengono utilizzati per attività al di fuori del sistema IVA, l’agenzia può negare tali deduzioni o esigere il rimborso di importi già restituiti. I modelli di business contestati aggiungono un ulteriore livello di complessità. Sia HIVE che Northern Data hanno sostenuto che le loro entità svedesi fornivano infrastrutture, hashrate o servizi informatici correlati a terzi. In questa versione dei fatti, la transazione commerciale consiste nella vendita di capacità di calcolo a un cliente identificabile, ad esempio un mining pool, piuttosto che nell’attività di mining di criptovalute per conto proprio da parte dell’azienda rivolta al cliente.

La vendita di capacità di cloud per l’intelligenza artificiale potrebbe rientrare più facilmente nel quadro convenzionale dell’IVA, poiché di norma vi è un contratto, un cliente identificabile e un servizio di elaborazione definito. Ciò non risolve tuttavia automaticamente il trattamento di ogni data center. Le autorità possono comunque esaminare quale fosse l’effettiva funzione delle apparecchiature, quale entità le controllasse e se la struttura contrattuale corrispondesse all’operazione sottostante.

Northern Data deve affrontare proposte normative e un’indagine penale

La situazione di Northern Data in Svezia è venuta alla luce in modo drammatico nel settembre 2025, quando gli investigatori hanno perquisito locali collegati alla società a Francoforte e nelle città svedesi di Boden e Luleå. Quattro persone sono state arrestate nell’ambito di un’indagine su una presunta frode IVA su larga scala stimata in oltre 100 milioni di euro. Non è stata formulata alcuna accusa penale nei confronti della società e le accuse sono ancora oggetto di indagine. Northern Data ha dichiarato di essere rimasta sorpresa dall’escalation della situazione e di ritenere che le autorità avessero frainteso il trattamento fiscale della sua offerta cloud basata su GPU e la struttura economica e giuridica delle sue preesistenti operazioni di mining di criptovalute. Ha affermato di stare collaborando e di ritenere di essere conforme agli standard fiscali internazionali.

I documenti relativi alle transazioni successive hanno fornito ulteriori dettagli. Secondo un prospetto informativo redatto in vista dell’acquisizione di Northern Data da parte di Rumble Inc., l’Agenzia delle Entrate svedese ha sottoposto a verifica tre controllate: Decentric Europe BV, Hydro66 Svenska AB e Hydro66 Services AB.

L’agenzia ha emesso proposte di decisione in cui affermava che alcune attività presso gli stabilimenti di Boden di Northern Data costituivano mining di criptovalute al di fuori del regime IVA. Ha proposto di negare il rimborso dell’IVA a credito precedentemente richiesto per circa 300 milioni di corone, pari a 28 milioni di euro, presso Decentric Europe e per 218 milioni di corone, pari a 20 milioni di euro, presso Hydro66 Svenska. Tali cifre includevano eventuali sanzioni ma escludevano gli interessi. Northern Data ha formalmente contestato la proposta relativa a Decentric e ha dichiarato di voler contestare anche quella relativa a Hydro66. Ha sostenuto che le attività in questione riguardavano la fornitura di infrastrutture e servizi a terzi e costituivano quindi operazioni imponibili. Ha inoltre affermato che l’agenzia potrebbe aver fatto affidamento su dati operativi incompleti e su ipotesi che non riflettevano gli accordi commerciali. Alla data del prospetto, le decisioni proposte non erano ancora diventate accertamenti definitivi. Northern Data non aveva iscritto un accantonamento, ritenendo improbabile un esborso, ma aveva indicato tali questioni come passività potenziali.

Tether, l’azionista di controllo di Northern Data prima dell’operazione Rumble, si è impegnata a stanziare fino a 200 milioni di dollari per finanziare determinati debiti fiscali qualora questi diventassero esigibili o dovessero essere accantonati. Tale sostegno può fornire liquidità, ma i documenti relativi all’operazione avvertono che ciò non elimina il costo economico sottostante.

HIVE contabilizza la passività che Northern Data non ha

La controversia di HIVE ha subito ulteriori sviluppi dinanzi ai tribunali amministrativi svedesi. Le sue controllate Bikupa Datacenter AB e Bikupa Datacenter 2 AB hanno ricevuto, a partire da dicembre 2022, una serie di decisioni che hanno respinto il recupero dell’IVA a monte e hanno imposto il rimborso dei precedenti rimborsi, unitamente a integrazioni e interessi. HIVE ha presentato ricorso, sostenendo che le decisioni non rispecchiavano la legislazione svedese né la natura tecnica della sua attività di servizi di hashrate.

Il Tribunale amministrativo e la Corte d’appello si sono pronunciati contro la società. Il 20 luglio 2026 HIVE ha presentato istanza per ottenere l’autorizzazione a ricorrere in appello dinanzi alla Corte amministrativa suprema, sebbene il suo consulente legale svedese avesse segnalato che le prospettive di un esito favorevole erano remote.

Tali sentenze hanno indotto HIVE a contabilizzare un accantonamento di 822 milioni di corone, pari a 84,7 milioni di dollari, a copertura di tutti i periodi contestati fino a giugno 2026. L’onere non monetario comprende 76,6 milioni di dollari di IVA, 1,5 milioni di dollari di supplementi fiscali e 6,6 milioni di dollari di interessi. L’esposizione potrebbe aumentare poiché gli interessi continuano a maturare.

L’onere ha superato i 79,1 milioni di dollari di ricavi trimestrali di HIVE e ha contribuito a una perdita netta di 142,9 milioni di dollari. La società disponeva di 208 milioni di dollari in contanti alla fine di giugno, il che significa che l’accantonamento è rilevante anche se durante il trimestre non è stato effettuato alcun pagamento in contanti equivalente.

HIVE continua a contestare gli accertamenti. Ha affermato che la propria posizione è supportata dalle linee guida dell’UE, da una decisione anticipata, da una perizia tecnica forense e da un parere legale di un professore svedese esperto in materia di IVA. HIVE sta inoltre portando la controversia al di là del normale processo di ricorso fiscale svedese. In un documento normativo dell’11 agosto in cui spiegava il ritardo nella presentazione della relazione trimestrale, la società ha dichiarato di aver avviato un procedimento presso la Commissione europea in merito a quello che ha definito il rifiuto sistematico dei tribunali amministrativi svedesi di deferire alla Corte di giustizia dell’Unione europea le questioni irrisolte di diritto dell’UE.

HIVE ha inoltre dichiarato di stare preparando un’azione civile contro un’agenzia governativa svedese per ottenere il risarcimento dei danni derivanti dalla gestione da parte dell’autorità fiscale delle questioni controverse in materia di IVA. La società non ha specificato se la denuncia civile fosse stata presentata, né ha indicato il tribunale competente né quantificato il risarcimento richiesto. HIVE ha esplicitamente collegato il proprio cambiamento operativo in Svezia all’applicazione delle norme fiscali. A marzo, la società aveva affermato che i requisiti di garanzia relativi agli accertamenti contestati e l’incertezza sull’IVA a monte avevano reso il suo tradizionale modello di produzione basato sull’hashrate potenzialmente antieconomico in Svezia. Ha iniziato a ridurre gradualmente l’attività di calcolo basata su ASIC nel suo più grande impianto di Boden, convertendo al contempo un sito separato da 7 megawatt agli standard Tier III per l’intelligenza artificiale e il calcolo ad alte prestazioni. HIVE sta inoltre pianificando una conversione simile del proprio sito di Big Boden da 32 megawatt e ha firmato una lettera di intenti non vincolante per la colocation che copre fino a 25 megawatt.

Questa mossa fa parte di una più ampia espansione di HIVE nell’infrastruttura cloud basata su GPU, non è semplicemente una risposta alle questioni fiscali. Tuttavia, le informazioni fornite dall’azienda chiariscono che il trattamento riservato dal governo svedese al mining ha contribuito a determinare quali carichi di lavoro l’azienda avrebbe continuato a gestire in quel Paese.

Il più ampio riassetto fiscale della Svezia

L’applicazione dell’IVA non è l’unico cambiamento politico che incide sull’economia dei data center svedesi. La Svezia ha abolito l’aliquota ridotta dell’imposta sull’elettricità per i data center a partire dal 1° luglio 2023, dopo che il governo ha concluso che tale incentivo non fosse più appropriato. Il governo ha affermato che l’energia elettrica potrebbe dover essere destinata a settori che impiegano un maggior numero di persone e che l’eliminazione della riduzione potrebbe incoraggiare una maggiore efficienza dei data center. La modifica si è applicata ai data center in generale, non solo ai miner di criptovalute. HIVE ha dichiarato di aver aggiunto circa 0,30 corone per chilowattora al costo dell’energia elettrica nelle proprie strutture svedesi.

Un’altra norma svedese è attualmente oggetto di ricorso in Lussemburgo. Nella causa C-577/25, la Commissione europea sostiene che la Svezia abbia violato le norme dell’UE e dello Spazio economico europeo richiedendo ai clienti di trattenere un’imposta preliminare sul reddito pari al 30% dei pagamenti lordi a determinati appaltatori stranieri sprovvisti dell’autorizzazione fiscale svedese “F-tax” o di una sede stabile nel paese.

La Commissione sostiene che tali appaltatori potrebbero non essere soggetti all’imposta sul reddito svedese e che, ciononostante, possano attendere fino a due anni per ottenere i rimborsi, creando così un ostacolo ai servizi transfrontalieri. La Svezia ha presentato la propria difesa nel novembre 2025 e la causa è tuttora pendente.

Tale contenzioso potrebbe non costituire un precedente giuridico né per HIVE né per Northern Data. Riguarda infatti la ritenuta alla fonte sul reddito piuttosto che le detrazioni IVA, e si applica in base allo status fiscale transfrontaliero piuttosto che alle dimensioni dell’azienda o al carico di lavoro informatico.

La sua rilevanza è tuttavia più ampia. In entrambi i contesti, le autorità ricorrono alla ritenuta alla fonte, al rifiuto dei rimborsi, alle richieste di restituzione o a requisiti di garanzia per tutelare il gettito fiscale mentre l’obbligo fiscale sottostante è oggetto di contestazione. Tali meccanismi possono comportare costi finanziari e amministrativi ben prima che i tribunali giungano a una decisione definitiva.