Baby boomer sempre più ricchi, Gen Z e Millennials sempre più in difficoltà

La persistente resilienza della spesa dei consumatori, nonostante i numerosi shock degli ultimi anni, ha lasciato perplessi gli economisti, molti dei quali l’hanno attribuita al fatto che siano le famiglie più ricche a trainare gran parte della crescita.

L’”effetto ricchezza” derivante dall’impennata dei mercati azionari alimenta i consumi, mentre gli americani privi di grandi portafogli di investimento sono stati costretti a ridurre le proprie spese a causa dell’inflazione elevata e di un mercato del lavoro stagnante.

Ma questa visione di un’economia a forma di K, divisa in base alla classe sociale, nasconde una tendenza che invece è divisa per generazioni, secondo Ed Yardeni, veterano di Wall Street, che ha coniato l’espressione “economia a forma di G“.

In una nota pubblicata all’inizio di questo mese, Yardeni ha sostenuto che sono i baby boomer la vera forza trainante della spesa dei consumatori, che rappresenta circa il 70% del PIL statunitense, e ha spiegato quanto questa generazione domini l’economia.

Grazie a un’epoca straordinaria di guadagni finanziari ed economici, i baby boomer possiedono oggi un patrimonio netto di quasi 90.000 miliardi di dollari, pari a circa il 52% dell’intera ricchezza delle famiglie statunitensi. A questa cifra si aggiungerà presto quella della Silent Generation, che trasferirà gran parte dei suoi 20.000 miliardi di dollari ai propri figli appartenenti alla generazione dei baby boomer.

“La concentrazione della ricchezza tra le generazioni più anziane suggerisce che la spesa dei consumatori sia sempre più sostenuta dall’utilizzo della ricchezza accumulata durante la pensione, piuttosto che dal reddito da lavoro”, ha spiegato Yardeni.

In effetti, i baby boomer controllano circa il 54% delle azioni e dei fondi comuni detenuti dalle famiglie, per un valore vicino ai 30.000 miliardi di dollari, e possiedono il 41% di tutti gli immobili residenziali delle famiglie, più di qualsiasi altra generazione.

È per questo che i baby boomer possono continuare a spendere a ritmi sostenuti nonostante i tassi di interesse elevati e l’inflazione, ha affermato Yardeni. Anzi, tassi di interesse più alti giocano addirittura a loro favore, mentre l’aumento dei costi di finanziamento mette sotto pressione gli americani più giovani.

Secondo Yardeni, i baby boomer detengono circa 3.100 miliardi di dollari in fondi del mercato monetario, pari a circa il 60% del totale detenuto dalle famiglie, consentendo loro di ottenere maggiori redditi da interessi quando i tassi salgono. La Silent Generation ne possiede un ulteriore 16%.

Al contrario, molti americani più giovani non hanno ancora iniziato a investire e, tra quelli che lo fanno, i loro portafogli tendono a essere maggiormente orientati verso azioni più sensibili all’aumento dei tassi.

Inoltre, gli elevati tassi sui mutui stanno estromettendo millennials e appartenenti alla Generazione Z dal mercato immobiliare, soprattutto nel momento in cui iniziano a mettere su famiglia e hanno bisogno di case più grandi. Molti baby boomer, invece, hanno bloccato anni fa tassi sui mutui estremamente bassi oppure possiedono già la propria casa senza debiti.

Poiché i proprietari di casa più anziani sono riluttanti a rinunciare ai loro mutui a tasso basso, preferiscono rimanere nelle abitazioni attuali anziché trasferirsi in case più piccole. Questo limita l’offerta di case disponibili sul mercato e fa aumentare i prezzi degli immobili, accrescendo ulteriormente la ricchezza dei baby boomer.

“Questa dinamica contribuisce a spiegare perché i tassi di interesse più elevati abbiano frenato la spesa dei consumatori meno di quanto molti economisti avessero previsto”, ha aggiunto Yardeni. “Per un’ampia fascia della popolazione, i tassi non rappresentano semplicemente un costo del denaro preso a prestito. Sono anche una fonte di reddito e il motivo per cui i prezzi delle case stanno aumentando!”

I genitori continuano ad aiutare i figli millennials e della Generazione Z

Naturalmente, il boom dell’intelligenza artificiale è un altro importante motore della crescita economica: secondo le previsioni, appena una manciata di grandi operatori di infrastrutture cloud potrebbe spendere più di 1.000 miliardi di dollari il prossimo anno. Ma questo enorme afflusso di denaro sta facendo salire anche le azioni dei settori tecnologico, delle infrastrutture, dell’energia e delle costruzioni, generando guadagni per diverse generazioni.

Nel frattempo, i baby boomer sono in gran parte immuni dalle dinamiche del mercato del lavoro, che l’IA potrebbe sconvolgere. Poiché sono già in pensione o si stanno avvicinando alla pensione, le loro decisioni di spesa non dipendono dalla crescita dei salari, dalle condizioni del mercato del lavoro o dalla sicurezza occupazionale, ha osservato Yardeni.

Ma essere al vertice dell’economia non significa che i baby boomer siano tagliati fuori dalle generazioni più giovani.

Per esempio, sono indirettamente coinvolti quando i loro figli adulti faticano a trovare lavoro o a guadagnare un reddito sufficiente per mantenersi, ha osservato Yardeni.

I baby boomer stanno inoltre aiutando i propri figli condividendo parte della loro ricchezza già oggi, invece di aspettare la propria morte per trasferirla in eredità.

Un rapporto pubblicato il mese scorso da Visa Business and Economic Insights ha rilevato che un quarto dei millennial proprietari di casa ha ricevuto dai genitori un aiuto per il pagamento dell’anticipo e che, senza quell’aiuto, non sarebbe stato in grado di acquistare la casa in cui vive attualmente.

“Invece di aspettare per trasferire le eredità in un secondo momento, molti baby boomer stanno utilizzando la propria ricchezza per aiutare i figli a superare importanti ostacoli finanziari già oggi, nel momento in cui questo sostegno può avere il maggiore impatto”, ha dichiarato Visa.

Tuttavia, le generazioni più giovani non dovrebbero aspettarsi una fortuna improvvisa sotto forma di eredità. Lo stesso rapporto afferma che i baby boomer trasferiranno ai propri eredi soltanto 36.000 miliardi di dollari dei loro 93.000 miliardi di ricchezza. Questa stima esclude la ricchezza dell’1% più ricco delle famiglie, sottrae i debiti e le altre passività e tiene conto delle spese pensionistiche, delle donazioni benefiche, delle imposte e delle commissioni.

Nonostante siano la generazione più ricca, i baby boomer sono ancora gravati da debiti significativi, tra cui mutui, carte di credito e prestiti auto; finanziamenti garantiti da conti di intermediazione e altri investimenti; nonché prestiti personali e aziendali.

“Nel complesso, l’elevata quota di proprietari di casa anziani gravati da costi elevati e il consistente debito non legato ai mutui indicano che molti baby boomer dispongono di una flessibilità finanziaria molto inferiore – e potenzialmente di una ricchezza da trasferire agli eredi inferiore – rispetto a quanto potrebbero far pensare i dati aggregati”, ha affermato Visa.

L’articolo originale è su Fortune.com

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