Punti chiave
- Grayscale individua tre fattori che si allineano a favore degli acquirenti di bitcoin a lungo termine.
- L’attuale mercato ribassista si sta avvicinando alla durata dei cicli precedenti.
- L’aumento dei tassi di interesse rimane una potenziale fonte di ulteriori ribassi.
Grayscale individua 3 fattori che convergono a favore degli acquirenti di bitcoin
Secondo Zach Pandl, responsabile della ricerca di Grayscale, il bitcoin potrebbe ora offrire un’opportunità di acquisto interessante per gli investitori con orizzonti a lungo termine. In una valutazione del 21 agosto volta a stabilire se sia un buon momento per acquistare bitcoin, Pandl ha incentrato la decisione su tre domande, pur sottolineando che nessuno sa come si comporterà il bitcoin in futuro.
Grayscale sconsiglia generalmente agli investitori di cercare di anticipare l’andamento del mercato e raccomanda invece di considerare il bitcoin all’interno di un portafoglio diversificato. Pandl ha affermato che l’incertezza sul giusto prezzo di acquisto può impedire ad alcune persone di effettuare qualsiasi allocazione, in particolare dopo forti cali di mercato o improvvisi rialzi. Il responsabile della ricerca di Grayscale ha dichiarato:
“Riteniamo che tutti e tre questi fattori suggeriscano che i prezzi attuali possano offrire un punto di ingresso favorevole per gli investitori con orizzonti a lungo termine. La tendenza strutturale all’adozione è intatta, siamo in piena fase ribassista e le prospettive macroeconomiche appaiono nel complesso favorevoli. Naturalmente, solo il tempo potrà dirlo.”
Il bitcoin non genera flussi di cassa come un’azione o un’obbligazione, rendendo difficile l’applicazione dei metodi di valutazione convenzionali. Gli investitori non possono stimarne il valore sulla base di utili, dividendi o pagamenti di interessi, pertanto le decisioni dipendono spesso dalle tendenze di adozione, dai cicli di mercato, dalle condizioni monetarie e dalle aspettative sulla domanda futura.
La ripresa del Bitcoin ha reso la questione della tempistica più urgente per chi sta valutando un acquisto. Il BTC è salito a 79.461 dollari prima di scendere verso i 77.000 dollari. Questo andamento sottolinea quanto rapidamente possano cambiare le condizioni di mercato.
L’adozione e il ciclo del Bitcoin avvalorano la tesi di Grayscale
Il primo fattore è se il trend di adozione a lungo termine del bitcoin rimanga intatto nonostante il calo del prezzo rispetto al record raggiunto nell’ottobre 2025. Grayscale aveva precedentemente individuato tre fattori trainanti dell’adozione del bitcoin: i deficit pubblici, il crescente utilizzo della blockchain nei servizi finanziari e i cambiamenti generazionali nel modo in cui gli investitori costruiscono i propri portafogli.
L’indebitamento pubblico avvalora l’opinione di Grayscale secondo cui la domanda di asset con offerta limitata potrebbe aumentare, sebbene un debito più elevato non determini automaticamente acquisti di bitcoin. I dati ufficiali del Tesoro degli Stati Uniti hanno mostrato che il debito pubblico totale in essere si attestava a circa 40,03 trilioni di dollari al 20 agosto, di cui 32,28 trilioni detenuti dal pubblico.
La seconda considerazione riguarda la posizione del bitcoin all’interno del suo ciclo ricorrente di espansioni e contrazioni dei prezzi. Grayscale ha affermato che l’attuale mercato ribassista dura ormai da 10 mesi, mentre la durata media e mediana dei quattro precedenti mercati ribassisti ciclici era compresa tra gli 11 e i 12 mesi. Il bitcoin aveva già attraversato un mercato ribassista prolungato ma relativamente poco profondo prima della ripresa di agosto.
I tassi di interesse potrebbero determinare se il bitcoin abbia toccato il fondo
Il terzo fattore riguarda le prospettive relative ai rischi macroeconomici, in particolare i tassi di interesse reali e la politica della Federal Reserve. La decisione di luglio del Federal Open Market Committee ha mantenuto il tasso sui fondi federali tra il 3,5% e il 3,75%, sebbene tre funzionari avessero preferito un aumento di un quarto di punto percentuale. Grayscale ha affermato che un futuro aumento dei tassi potrebbe esporre il bitcoin a ulteriori perdite. Le condizioni finanziarie si erano recentemente spostate a favore del bitcoin quando Pandl ha pubblicato la sua valutazione. Il 21 agosto il bitcoin ha raggiunto i 79.461 dollari, grazie agli acquisti a pronti, alla copertura delle posizioni corte e alla domanda di fondi negoziati in borsa (ETF) che hanno sostenuto una forte ripresa del mercato del bitcoin. Gli analisti hanno tuttavia avvertito che le monete trasferite alle piattaforme di scambio con un profitto potrebbero creare una rinnovata pressione di vendita. Pandl ha aggiunto:
“Gli investitori che cercano di capire se questo sia un buon momento per acquistare bitcoin dovrebbero considerare le tendenze strutturali di adozione, lo stato del ciclo e i rischi macroeconomici. Riteniamo che questi tre fattori, combinati tra loro, rendano questo momento un punto di ingresso favorevole per gli investitori.”
È possibile acquistare bitcoin tramite diversi metodi di pagamento, scegliendo se destinare l’asset a un portafoglio personale o a un conto sulla piattaforma. Le commissioni, i requisiti di identità e i tempi di regolamento variano a seconda del metodo, mentre la custodia determina se le chiavi sono controllate dall’acquirente o dalla piattaforma. La valutazione di Grayscale riguarda le condizioni di mercato, non la certezza che il prezzo attuale rappresenti il minimo definitivo.
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Alan Inman
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